中枢不雅点

　　本周受中概股双向波动加重、好意思国对中国加征关税等身分扰动，商场热沈受到一定进程压制，指数承压赫然。瞻望后市，春季攻势第一阶段“科技领涨”或已适度，商场八成率驱动至春季攻势第二阶段“回踩夯实”，此阶段有可能合手续2 至3 周。待上述历程完成后，商场八成率参加春季攻势第三阶段“全面反弹”。建树方面，咱们建议投资者转机合手仓结构，静待夯实整固完成时从新增配。行业板块方面，咱们建议对前期涨幅过大的科技股作念出一定转机，在板块里面寻找方向进行“高切低”，或者切换部分仓位至前期涨幅相对逾期大金融和红利板块，相宜平滑净值弧线。

　　本周（2025-02-24 至2025-02-28）行情概况（1）主要指数：本周主要指数承压赫然。（2）板块不雅察：科技金融大幅回调，逾期板块赫然补涨。（3）商场热沈：两市成交额略有放大，股指期货大多升水。

　　（4）资金流向：两融余额增多，股票型ETF 净流出。（5）量化“黑科技”：创业板指数估值分位数较低，下降能量模子处于日常水平。

　　本周行情归因

　　（1）中共中央政事局召开会议，商讨政府使命敷陈；（2）好意思国对中国加征关税将增至20%；（3）DeepSeek 开源5 个代码库，官宣夜间API 调用大降价。

　　下周行情瞻望

　　瞻望后市，跟着本周至商场冲高回落，咱们此前建议的春季攻势第一阶段“科技领涨”或已适度，商场八成率驱动至春季攻势第二阶段“回踩夯实”。探究1 月13 日以来，第一阶段高涨长达28 天，且部分指数创前年9 月以来新高，商场积贮较多赚钱盘，按照“上升中继”推测，第二阶段“回踩夯实”将有可能合手续2至3 周。待上述历程完成后，商场八成率参加春季攻势第三阶段“全面反弹”。

　　建树方面，基于春季攻势参加第二阶段“回踩夯实”的判断，咱们建议投资者转机合手仓结构，静待夯实整固完成时从新增配。行业板块方面，咱们建议对前期涨幅过大的科技股作念出一定转机，在板块里面寻找方向进行“高切低”，或者切换部分仓位至前期涨幅相对逾期的大金融和红利板块，相宜平滑净值弧线。

　　风险教唆

　　国内经济栽培不足预期；环球地缘政事存在不祥情味。

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