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　　作家：任晓宁

　　1月20日，百度回港二次上市初始音讯传出，百度对此莫得向经济不雅察报作念出修起。左证传出的音讯，百度已确信了高盛和中信为其上市保荐团队，缱绻于春节后认真提交在港上市请求。若百度精采，意味着BAT三巨头将沿路在港股上市。

　　传出二次上市音讯的不仅是百度，腾讯音乐、汽车之家、欢相聚团、B站和携程集团相通将无间回港二次上市。上一波回港上市潮是昨年6月，其时，京东、网易、百胜中国、中通快递、华住集团等多家公司一经完成了港股二次上市。

　　昨年，业界就觉得，中概股二次上市的波浪将抓续到2021年上半年。当今大皆中概股在港上市的趋势，也阐发了这种说法。凡德投资总司理陈尊德告诉经济不雅察报，对公司而言，二次上市是提高市值的一次机会，对畴昔发展有一定的促进作用，关于中国公司，还能避开好意思国计谋变动的风险。

　　“本年这一波在香港上市的企业，体现了一个新字。”深度科技盘问院院长张孝荣说，他提到，除了行将精采的中概股公司外，本年还可能会有很多新样貌值得照应，包括快手、京东物流、滴滴、字节向上等，皆是成本市集看好的新公司。

　　回港潮的延续

　　2020年5月，李彦宏示意有计划百度赴港二次上市。当年7月，百度初始回港上市缱绻。2021年1月20日，屡次减速缱绻的百度终于准备认真提交请求，缱绻筹资至少35亿好意思元。

　　1月13日，腾讯音乐传出有计划在港二次上市的音讯，缱绻募资35亿好意思元。欢相聚团相通传出准备二次上市的音讯，指标筹措资金苟简为腾讯音乐的一半。音讯事后，腾讯音乐隔夜涨高出2%，欢相聚团大涨4.26%。上周，B站也传出二次上市音讯，称其已以秘籍神气入表，初步缱绻3月招股，筹资金额由20亿好意思元加码至25亿-30亿好意思元。B站对该音讯修起不予置评。B站与百度的股价也均在近期抓续高涨。

　　多种成分影响中概股精采。张孝荣告诉记者，主要影响成分有三个，一是好意思国异邦企业问责法案影响悉数中概股；二是好意思国政府制裁了中国部分科技公司，迫使退市；三是公司觉得我方事迹得不到合理招供，换到香港市集重新融资。

　　陈尊德觉得，二次上市是成本市集和企业之间互相的取舍。阿里巴巴的精采让大皆公司看到了香港市集的活力，以及在二级市集上价钱发现的机会。对公司而言，二次上市能提供操作上更大的天真性。

　　相较昨年，本年的精采潮更多的是延续。从市值上比较，昨年精采的公司体量较大，阿里巴巴、京东、网易的市值，均大于本年缱绻精采的这批公司。“再小一些的中概股莫得异常强的回港股意愿，或者说莫得回港股的成本。”陈尊德说。在好意思国上市后事迹不太好的公司，也莫得见地回到港股去上市。

　　精采的企业也需要承担一定的风险。受国际政事冲击，外资投资东谈主不得不撤出，中概股公司股价靠近缩水的风险，这可能对在港上市公司的估值及股价订价产生一定影响。

　　港交所的活力

　　昨年网易二次上市召募资金净额高出200亿港元，京东在港二次上市募资更是达到298亿港元。在聚会二次上市技能，港股施展出了韧性与活力。

　　Wind数据统计流露，2020年港股IPO刊行边界达到3975.28亿港元，达到新高，港股IPO市集也仅次于好意思股和A股市集，名次全球第三。港股前10大IPO中，中概股精采公司占据6席。

　　本年大皆科技类公司的精采也将对港股的权重比例产生一定的影响。陈尊德告诉记者，“曩昔港股所以传统的金融房地产为主体，逐步的会酿成以科技股为主体，故意于恒生指数的走好。”

　　此前，中国科技公司可爱聚会赴好意思上市，“多数在好意思国上市的公司，好意思国资金方并不是异常熟习。”陈尊德评释说，在好意思上市的公司估值主如果基于其对国内资金的了解基础上作念出的，存在炒作的可能性。在插足港股之后，在原土上市的公司的市值大致得到一个更好的体现。因此，精采港股是公司开拓原土市集的一次机会，在国内上市也会得到资金的追捧与活跃度。

　　昨年网易二次上市后在公开招股技能，参与认购的总金额近5000亿港元。面向机构投资者的国际发售部分取得了14倍认购，面向散户投资者的香港公开拓售部分取得了360.53倍认购，创其时香港联交所二次上市互联网公司中最高认购纪录。

　　本年精采的公司，近期也受到追捧。由于回港潮时候的延续、同时上市公司的竞争以及公司体量的大小，张孝荣觉得，本年公司精采后引起的波动幅度可能不会像昨年那么大。

　　中概股的势必趋势

　　自昨年阿里巴巴、京东、网易精采后，中概股新一轮精采潮掀翻。当今，更多中概股精采港股，而不是A股，也有其势必性。

　　“中概股精采A股有一个胁制漠视的成分即是可能会动用外汇储备。”张孝荣告诉记者，中概股精采A股需要动用资金独有化下市，然后破除VIE结构，精采到国内上市，如果国外收入不及以支付回购成本，就需要换汇。然而，如果由港股遴荐这些公司，就毋庸触及动用外汇储备问题。

　　当今，好意思国成本市集仍然是国内企业上市募资首选，企业在无法赴好意思IPO的情形下，不错有计划港股和A股市集。不外，香港的成本边界比较好意思国较小，香港证券市集边界的股市总市值惟一纽交所的1/30，纳斯达克的1/4，股票年景交额也低于好意思国股市。

　　陈尊德觉得，畴昔，“A股+港股”会成为中国公司一个比较好的取舍，“也不会出现全国再也不去好意思国上市的情况，上市方位的取舍则是不同企业基于不同需求去作念的一个判断”。

　　从昨年中概股精采潮来看，互联网大公司的精采开yun体育网，能给港股带来较大提高，这亦然港股拓宽市集吸成绩本、优化权重的机会。这一次，行将精采的几家中概股公司近期股价抓续高涨，也反馈了成本市集的看好。不外，本次精采的公司能否达到昨年的高度，仍是未知数。

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